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汽车金融第一股东正金融今起招股,预计3月26日香港上市!

日期:2019-03-15 13:54:04 来源:互联网 编辑:小狐 阅读人数:12

汽车金融第一股东正金融今起招股,预计3月26日香港上市!(图1)

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正通汽车分拆旗下汽车金融平台—东正汽车金融赴港上市,是中国唯一一家具有经销商背景的汽车金融公司,获中国银行保险委员会许可并受其。公司专注购买豪华品牌汽车的汽车金融产品和服务。

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3月13日,东正汽车金融(02718)在香港召开全球发售新闻发布会。会上,集团执行董事邵永骏对智通财经APP表示,公司于2017年完成了一项5亿元的增资。将于2019年3月14日-19日招股,公司拟发行约5.33亿股,公售占10%,国际配售占90%,另有15%超额配股权。每股4.2-6.3港元,每手1000股,预期将于2019年3月26日上市

东正汽车金融方面表示:此次募集资金中的70%用作拓展涉及外部客户的业务;约15%用作发放予正通汽车客户的自营零售贷款资金;约5%用作发展技术、营运及风险能力;约10%用作一般营运资金。

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目前中国有25家汽车金融公司获得中国银的许可及规管,东正汽车金融是前十大公司之一,并且是唯一一家具有经销商背景的汽车金融公司,而其他汽车金融公司都是汽车制造商背景。汽车制造商旗下的汽车金融平台产品供应种类有限,一般只能为其所联属的汽车品牌贷款产品,终端客户定制化贷款选择较少。

而东正汽车金融通过正通汽车的网络以及和其他经销商开展合作,截至2018年12月31日,已经在中国182个城市中拥有由1280家经销商组成的经销商网络,包括所有四个一线城市(即北京、上海、深圳、广州)以及36个二线城市和142个三线及其他次级城市。外部经销商数量扩展迅速,在为不同品牌汽车贷款产品和服务灵活性方面具备优势。

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并且在2018年间,公司经销商网络大幅扩张,尤其是外部经销商总数从2017年的251家增长至1280家,同比增长410%。经销商网络的大幅增长带来的业务量上升,使得公司营收及净利规模随之增长。

公司业务主要包括:零售贷款业务,借该业务为终端客户购买汽车零售贷款及其他金融服务;及经销商贷款业务,借该业务向经销商贷款,以帮助彼等购买汽车以出售予其终端客户。

凭借大股东正通汽车在豪华品牌汽车经销行业近20年的经验,公司一直策略性专注于购买豪华品牌汽车的汽车金融产品和服务,收入增长远超行业平均水平。2017年,公司向零售贷款客户发放的平均贷款本金金额达22万元,于2017年在中国所有汽车金融公司中排名第三,远高于同期行业平均贷款本金金额98411元。

2018年公司发放的购买豪华品牌汽车零售贷款达31577笔,总本金金额达61.08亿元,占同期公司发放的零售贷款总数75.7%及发放的零售贷款总本金金额86.3%。

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东正汽车金融资金多元化,流动性,资本充足性等指标远优于标准。公司还款包括通过同业拆借业务取得银行信贷,参与全国银行间同业拆借市场以满足临时资金需求,并取得了一家信托融资公司约3亿元的融资,公司正在申请发行资产抵押证券,进一步多元化资金。

截至2018年6月30日,资本充足率超过33%,流动性比率达95%,远大于5%和25%的要求,不良贷款率由2016年的0.37%下降到2018年上半年的0.24%,远低于5%的红线。

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从公司的资本充足率数据可以看出,公司的资本十分充足,资本充足率从2016-2018年均保持在20%以上。而相比于金融行业的银行而言,公司资本充足率远高于现行上市银行水平。根据公告资料显示,公司于2016年至2017年的资本充足指标比率增加乃主要由于股东于2017年注资。于2018年减少乃主要由于随着业务增长而发放的贷款增加所致。

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公司于2016年、2017年及2018年分别产生利息支出121.1百万元、169.8百万元及320.5百万元。于2016年、2017年、2018年,东正金融的利润及全面收益总额分别为174.5百万元(1.74亿元)260.8百万元(2.61亿元)及452.5百万元(4.52亿元)

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由于汽车金融产品受到信用状况较好的消费者欢迎,豪华乘用车渗透率通常高于非豪华市场渗透率。新豪华乘用车的汽车金融渗透率由2013年的28.8%大幅增至2017年的46.5%,较非豪华新乘用车高10.5%。

并且东正汽车金融于2017年开始开展融资租赁业务,业务发展速度较快,2018年共开展773笔直接租赁交易,总本金金额为1.5亿元。2018年应收融资租赁款利息收入约为1000万元。

同时,公司资本充足率的优势使得公司未来抗风险能力较强,在业务拓展中受资金因素影响相对较小。

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然而就目前的市场行情来说豪华汽车金融市场非常集中,汽车零售的不景气,销量下滑,导致资源可能向行业头部企业倾斜。根据招股书,按贷款值计算,行业前三已经占据80%以上的市场份额,而东正汽车金融排名第8位,市场份额2%,虽然收入利润增长迅速,但与头部企业相比属于小规模。

汽车数据在2018年以来表现偏弱,根据中国汽车工业协会,2018年中国汽车销量同比下滑2.8%,为28年来首次年度下降。汽车需求下降也会影响汽车金融市场增长,在马太效应作用下源可能更加向行业头部企业倾斜,公司将面临增长放缓的风险。

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虽然东正汽车金融拥有多元化的资金,但业务发展较快,公司在部分时候录得负的经营活动流,主要由于客户贷款和欠款增加,但拆入资金不足。

另外,公司还面临期限错配风险,公司支付的零售贷款一般具有一年至五年的期限,但银行拆借款项则一般具有一年的到期期限,如果金融市场出现流动性紧缩的情况,会对公司造成威胁。

本文相关词条概念解析:

公司

公司是指一般以盈利为目的,从事商业经营活动或某些目的而成立的组织,通常又称为企业或实业。根据现行中华民国和中华人民共和国之公司法(2005),其主要形式为有限责任公司和股份有限公司。两类公司均为法人(民法通则36条),投资者可受到有限责任保护。公司一般指的是登记于法定登记机关的一类营利性法人团体。在近几百多年的历史中,中文“公司”的词义在不断的误读和重新诠释中逐渐明确为现今含义。

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